Perhitungan NAB II

By on April 20, 2015 | Artikel ini Sudah di baca 3,241 kali

Investasi Reksadana – Ini merupakan kelanjutan dari Perhitungan NAB I

3.2 Penilaian Keamanan

Ada dua aspek utama untuk proses penilaian, pengumpulan harga dan tata kelola harga. Koleksi harga meliputi proses mekanis mengumpulkan harga dari sumber yang disepakati pada waktu yang telah disepakati. Harga governance meliputi proses dimana kebijakan harga, kontrol, tanggung jawab, perselisihan dan masalah yang meningkat namun diberikan penyelesaian.

Praktek suara internasional yang diterima menyediakan kesempatan untuk pembentukan komite harga dan penciptaan dokumen kebijakan harga. Proses pengumpulan harga kemudian harus didokumentasikan dalam dokumen kebijakan harga dan harus menyediakan sumber harga, memotong beberapa kali dll, serta untuk hirarki, toleransi, prosedur eskalasi dan persetujuan dan pengolahan manual, di mana dipandang relevan.

Dalam semua kasus, penting untuk mempertimbangkan independensi proses penetapan harga. Jika memungkinkan, tetapi subjek dalam semua kasus untuk kebijakan harga dana itu, administrator harus mencari sumber-sumber independen untuk penilaian aset dana. Namun, akan ada kesempatan ketika valuasi instrumen tertentu hanya dapat dilakukan oleh manajer dan penerbit instrumen, atau oleh manajer sendiri. Dalam situasi seperti itu, adalah penting bahwa metode penilaian didokumentasikan, diperiksa mana sumber sekunder yang tersedia dan dilaporkan kepada komite harga atau board, secara berkala.

Pertimbangan khusus harus diberikan kepada OTC atau instrumen kuotasi, yaitu, surat berharga yang tidak dikutip yang mungkin sangat tidak likuid dan sulit untuk dinilai secara akurat. Pertimbangan termasuk apakah penilaian counterparty yang tersedia dan / atau sesuai dan apakah instrumen dapat dinilai dengan vendor independen.

Dokumen kebijakan harga akan memberikan kejelasan pada prioritas relatif dari sumber dan toleransi antara berbagai sumber yang tersedia. Hal ini juga harus dicatat bahwa yurisdiksi tertentu menempatkan ketergantungan lebih besar pada harga counterparty dan persyaratan yurisdiksi tertentu harus tercermin dalam kebijakan harga. Dokumen kebijakan harga harus disetujui oleh dewan atau badan reksa dana secara teratur (setiap tahun atau saat dilakukan perubahan).

Perlu dicatat bahwa sementara beberapa asosiasi hedge fund memiliki orang-orang, tim dan model layanan yang mampu, dan ahli dalam, perhitungan harga direkomendasikan untuk sekuritas individual, banyak orang lain tidak. Seorang manajer hedge fund atau investor tidak boleh secara otomatis mengasumsikan bahwa asosiasi hedge fund menawarkan layanan ini, menggunakan keahlian ini atau mengambil tanggung jawab ini.

Perhatian khusus harus diberikan pada aspek tata kelola yang ada dalam panduan. Penilaian Hedge Fund, sebagai ketaatan prinsip-prinsip mereka harus menghindari kesalahpahaman atau kurangnya kejelasan sekitar harga dan tanggung jawab. Panduan mencatat bahwa wilayah penilaian telah topikal dan, dalam beberapa kasus, juga kontroversial. Peran asosiasi hedge fund telah teratur dipertanyakan dan banyak investor dan peserta industri lainnya telah bertanya: “? Apakah asosiasi hedge fund bertanggung jawab atas valuasi”

Dinyatakan bahwa itu adalah badan yang bertanggung jawab untuk penilaian aset. Dalam kebanyakan kasus, ini adalah direksi atau mitra umum. Biasanya, dewan akan menetapkan kebijakan harga.

Badan dan asosiasi hedge fund, bersama-sama dengan manajer investasi, selanjutnya  akan setuju pada bagaimana kebijakan harga akan dieksekusi. Mungkin ada tanggung jawab tertentu ditempatkan pada asosiasi hedge fund dalam pelaksanaan kebijakan ini tetapi investor tidak harus secara otomatis menganggap model standar. Bersambung…