3 Teori Dalam Membandingkan Portofolio Indeks Reksa Dana

By on January 19, 2015 | Artikel ini Sudah di baca 3,489 kali

Indeks ReksadanaInvestasi Reksadana – Dalam artikel ini kita akan berkenalan dengan mengukur kinerja portofolio investor reksa dana. Dari banyak yang telah melakukan penelitian dan menulis buku ataupun artikel, terdapat 3 pelaku dan sekaligus pengamat investasi reksa dana yang teorinya sering dijadikan acuan. Mereka adalah  Larry Martin,  Allan Roth dan Richard Ferri yang tampil dari masa yang berbeda. Di paragraf-paragraf selanjutnya akan dikenalkan sedikit ulasan tentang teori mereka.

Di reksa dana, investor jarang memiliki hanya satu reksa dana yang meliputi satu kelas aset. Portofolio mereka adalah diversifikasi di sejumlah reksa dana yang mencakup beberapa kelas aset. Seorang  investor dapat memiliki dua atau tiga reksa dana saham dalam negeri, beberapa ekuitas dana internasional, satu atau dua dana obligasi dan mungkin kelas aset alternatif.

Inilah sebabnya mengapa studi pengembalian portofolio penting. Banyak studi membandingkan kinerja indeks  reksa dana aktif yang umum, namun sangat sedikit perhatian telah diberikan  pada bagaimana portofolio indeks reksa dana yang dimiliki  dilakukan relatif terhadap portofolio yang dikelola secara aktif. Hanya ada tiga studi yang kami ketahui.

Usaha pertama untuk mengukur perbedaan dalam portofolio kinerja antara kedua strategi terjadi di tahun 1993. Larry Martin, maka wakil presiden senior dan kepala investasi  yang dilaporkan dalam Journal Investasi melaporkan bahwa biaya reksa dana yang terbalik berkorelasi dengan probabilitas bahwa pengelola reksa dana dapat mengungguli indeks. Hasilnya didasarkan pada satu, tiga dan lima reksa dana lebih dari periode 1, 5, 10 dan 20 tahun.

Allan Roth melakukan penelitian serupa dengan yang dilakukan Martin pada akhir 90an. Roth memprediksi probabilitas portofolio yang memegang sejumlah reksa dana aktif mengalahkan sebuah indeks selama periode waktu yang berbeda. Temuannya sudah dekat dengan hasil. Roth menerbitkan temuannya dalam  bukunya yang telah menjadi  buku populer, Bagaimana Mengalahkan Kedua Grader Wall Street: Aturan Emas Yang Dapat Dipelajari Oleh Setiap Investor.

Richard Ferri, menggunakan pendanaan kinerja aktual untuk menghitung portofolio kinerja indeks reksa dana untuk bukunya yang terbit di tahun 2010: Kekuatan  Investasi Pasif. Dia menggunakan data kinerja dari salah satu broker resmi  yang menyediakan data komprehensif tentang adanya  kinerja reksa dana untuk investor dan keuangan profesional. Ferri menemukan bahwa portofolio reksa dana indeks mengungguli portofolio reksa dana yang dikelola secara aktif oleh sekitar persentase yang sama diprediksi oleh Martin dan Roth.

Kesalahan terukur margin bisa terdapat di ketiga studi karena bias keberlangsungan hidup telah harus diperkirakan. Banyak reksa dana ditutup atau justru digabung dengan reksa dana lainnya selama masa studi, dan grafik database kinerja ini miring ke atas. Ditutup untuk tujuan kita, berarti reksa dana tidak ada lagi.

Incoming search terms: